제목: 테슬라, 중국에서 다시 흔들리다: 샤오미가 앞서가자 TSLA 주식은 어떻게 매매해야 하나
요약:
- EV 주식이 late-2023 고점 이후 큰 조정을 겪는 가운데, 특히 중국에서 테슬라의 부담이 커지고 있다.
- 2026년 1월 중국의 샤오미 YU7가 모델 Y를 앞질러 중국 내 최다 판매 EV가 되었고, 테슬라의 모델 Y는 NEV 부문 7위로 밀려났다.
- 2025년 중국 매출 감소에 이은 경쟁 심화로 투자자들 사이에서 테슬라의 성장 여정에 대한 의문이 커졌다.
- 샤오미의 매출 우위 소식은 테슬라의 중국 의존도가 높은 매출과 마진에 하방 압력을 가할 수 있다는 점에서 주가 관점에서 부정적으로 받아들여진다.
자세한 내용:
- 2026년 1월 중국에서 샤오미의 YU7가 테슬라의 모델 Y를 2대 1 이상 앞질렀고, YU7는 중국에서 최다 판매 EV가 되었다. 반면 모델 Y는 중국 내 신에너지차(NEV) 순위에서 7위로 하락했다.
- 이러한 흐름은 2025년 중국 내 첫 연간 매출 감소를 확인시켜 주며, 지역 경쟁이 더욱 치열해지고 있음을 시사한다. 중국 매출 비중이 약 25%인 기업으로서 중국 내 점유율 악화는 매출과 마진에 압력을 가할 수 있다.
- 주가 반응은 이미 broader한 우려로 인해 낙폭이 있었으나, 이 소식은 추가적인 회의감을 더했다. 현지 브랜드 BYD와 샤오미의 급속한 추격 속에서 가격 경쟁력으로 대응해야 한다는 인식이 확산됐다.
- 테슬라의 주가 흐름은 모험적인 12개월 동안의 변동성을 보여 왔으며, 2025년 12월 고가 근처에서 정점을 찍고 2026년 들어 실행 지연과 헤드라인 리스크로 하락했다. 연간 배송 감소로 이어졌고, 모델 Y 리프레시에 대한 기대감이 매매를 보류시키는 요인이 되었다.
- 2025년 4분기 실적은 혼재였고, 자동차 매출은 감소하는 한편 에너지 generation/storage 및 서비스 매출이 일부를 완충했다. 순이익은 감소했고 GAAP EPS는 소폭 상승했지만 수정 EPS는 기대치를 상회했다.
- 회사는 내년 자본 지출이 2,000만 달러를 넘을 가능성을 시사하며, 장기적으로 AI, 로보틱스, 제조에 더 많은 자원을 투입할 계획을 강조했다. CEO 일론 머스크의 전략으로 모델 S/X의 생산 축소를 통해 옵티머스 로봇에 자원을 재배치하려는 의도도 확인되었다.
- 애널리스트 시각은 엇갈린 편이다. 모건 스탠리(Morgan Stanley)는 테슬라를 미국 자동차 섹터의 상향 추천으로 유지하고 목표가를 430달러로 제시하는 반면, JP모건은 목표가를 120달러로 대폭 낮추며 2025-26년 배송 감소를 예견했다. 골드만삭스는 중립으로 275달러 목표를 제시했다. 반면 RBC는 강세를 유지하며 500달러 목표를 제시하고 있다. 업계 컨센서스 12개월 목표는 약 407달러로 모호한 하방 위험을 시사한다.
- 결론적으로, 시장은 테슬라의 빠른 성장과 마진 개선, AI/로보틱스 진입을 프리미엄으로 평가하는 편과 중국 경쟁 심화 및 정책 리스크를 반영하는 편이 엇갈리고 있다.