2026년 02월 20일 이슈 뉴스

제목: 좌초되었던 헤지펀드 산업, 마침내 2008년 붕괴 이전 수준을 넘어섰다

요약:

• 펀드 오브 펀드의 자산이 2025년 말 기준 8,180억 달러로 사상 최고치를 기록하며 2007년의 정점(7,990억 달러)을 넘어섰다.
• 이 자산 성장의 큰 요인은 업계의 강한 실적 덕분으로, 지난해 펀드 오브 펀드의 평균 수익률은 10.4%로 2009년 이후 가장 높았다.
• Separately Managed Accounts(SMAs)의 확산으로 외부 투자자들이 매니저에 대한 관리 통제력을 늘리며, Millennium, Citadel, Point72, Balyasny 같은 대형 플레이어들이 외부 펀드에 더 많이 접근하고 있다.
• 한편 2007년 약 2,500개에 달하던 펀드 오브 펀드가 2025년 말에는 1,000개 미만으로 줄어들었다. 이는 산업 구조의 변화와 자본의 집중화 경향을 반영한다.
• 자산 다변화와 기관 투자자 기반으로의 재편은 여전히 펀드 오브 펀드의 다각화 혜택에 대한 수요를 뒷받침하지만, 대형 멀티매니저 프로그램은 항상 개방되어 있지 않거나 최소 투자액이 매우 높은 경우가 많다.
• 원문 링크를 통해 자세한 내용을 확인할 수 있다.

자세한 내용:

• Hedge Fund Research의 데이터에 따르면 2025년 말 기준 펀드 오브 펀드가 관리하는 자산은 8,180억 달러로 기록상 최고치를 기록했고, 이는 한때의 고점이었던 7,990억 달러를 넘어선 최초의 사례다.
• 자산 증가의 배경은 업계의 전반적인 성과 호조와 더불어, 2010년대 이후 도입된 다층적 관리 구조의 정착으로 요약된다. 지난해 펀드 오브 펀드의 평균 수익률은 10.4%로 2009년 이후 최고치를 기록했다.
• SMA의 등장으로 외부 투자자들이 투자 매니저를 더 직접적으로 선정하고 관리할 수 있게 되었고, Millennium 같은 대형 기업들이 SMA를 활용해 외부 펀드에 더 쉽게 접근하고 있다. With Intelligence의 지난해 보고서는 멀티전략 펀드들이 100개가 넘는 외부 펀드에 할당하고 있음을 시사한다.
• 이 같은 변화는 LP(한정 파트너)들에게 성과와 위험 지표를 더 밀도 있게 모니터링할 수 있는 통찰을 제공하며 펀드 오브 펀드의 관리 체계를 더욱 정교하게 만들고 있다.
• Heinz(헤지펀드 연구소의 사장)는 “펀드 오브 펀드가 진화했다”고 평가하며, 2000년대 초반과 비교해 자본 조달 구조가 크게 바뀌었다고 설명한다. 과거에는 헤지펀드의 자산 일부를 다수의 개인과 가족 사무소가 차지했으나, 2008년 금융위기 이후 기관 투자자들—연금, 기부금 재단, 주권부펀드, 엔도워먼트 등이 공간의 대다수를 차지하게 되었다.
• 이 같은 기관 투자자의 비중 증가는 지난 18년 동안 헤지펀드 자산의 급격한 증가를 뒷받침했고, 반면 펀드 오브 펀드의 비중은 축소되는 양상을 보였다. 그럼에도 불구하고 다변화된 투자 포트폴리오를 원하는 투자자들의 수요는 여전히 강하다.
• 다만 주의해야 할 점도 있다. 대형 멀티매니저 프로그램 중 일부는 항상 열려 있지 않거나 최소 투자액이 매우 높은 경우가 많아 신규 자본 유입에 제약이 있을 수 있다.
• 2007년에는 약 2,500개에 달하던 펀드 오브 펀드 수가 2025년 말에는 1,000개 미만으로 줄어들었다는 점은 업계 구조의 재편과 경쟁의 강도를 잘 보여준다.

원문링크: https://www.businessinsider.com/funds-of-funds-manage-more-than-2007-finally-2026-2